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    鹿秀投資:賺認知范圍內的錢,在細分策略上形成競爭優勢

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2023-01-23 15:17:44 來源:七禾網

    七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


    么博先生


    鹿秀投資

    青島鹿秀投資管理有限公司,是一家專業的私募證券基金管理公司,2022年底在管凈資產規模超過60億元,策略包含一級半對沖策略、指數增強策略、復合套利策略、高收益債策略、主觀權益多頭策略,遵循“賠率守正、投行出奇、套利為王”的投資理念,專業服務機構投資人及高凈值人群,提供定制化的資產配置方案。


    么博 創始人/董事長

    畢業于北京大學,獲得管理學與經濟學學位。

    先后任職于中信證券、第一創業摩根大通證券、鹿秀投資,從事投資銀行業務8年,資產管理業務7年,負責公司整體運營與投研管理,憑借對資本市場的深刻認知與豐富的投行及投資經驗,形成一套獨到的投資體系,擅長發現資本市場的定價偏差與套利機會。



    精彩觀點

    從道上來看,我司對于自身的能力圈有清晰認知,絕大部分資金僅在能力圈內投資,少部分資金在能力圈邊緣嘗試。

    從術上來看,每筆投資均注重收益與風險的平衡,具體計算風險與收益,風險與收益不匹配的投資堅決不做,能管住手,不亂投資。具體來說,嚴格控制敞口、選股、對沖、交易細節等風險因素,做到積小勝為大勝,從不大敗。

    我們的投資出發點是計算風險和收益,尤其是計算其賠率,收益能覆蓋兩倍以上的風險我們才會扣動扳機。

    一級半市場相關的投資機會要靠投行資源和努力才能獲得,具有門檻;二級市場的投資機會任何人都能獲得。根據有效市場理論,越是唾手可得的投資機會越沒有超額收益,因此帶有門檻的投行項目往往能提供超額收益。

    我們在一級半市場,發現很多高賠率的投資機會,在具有對沖工具的前提下有的甚至是套利投資,我們將這些投資機會打包成為一個組合產品,就能實現超越市場的業績表現。

    我們希望做能力范圍內的事,賺認知范圍內的錢,利用自身的專業和資源優勢,選擇一級半市場細分賽道作為突破口,在細分策略上形成競爭優勢。

    我們把產品的業績穩健與長久良性發展作為更重要的考量,不盲目追求規模增長。同時我們積極對現有產品線繼續深耕,進一步提高投研能力和產品風險收益比,開發新的投資機會,擴大產品容量。

    我們對今年的股市行情整體持有樂觀態度,我們認為隨著疫情管控放松,基本面的壓制因素有較大幅度的緩解,且政策面和企業的發展意愿方面,也都開始朝著積極方向發展,經濟預期向上好轉,因此我們認為股市整體會是向上的表現,在投資方面可考慮配置部分多頭資產。

    我們對2023年行情持樂觀態度,認為指數增強、權益多頭、高收益債等也是很好的投資機會。



    七禾網1、鹿秀投資您好,感謝您和東航金融&七禾網進行深入對話。2022年在股市整體不樂觀的情況下,貴司的絕大部分產品仍然有不錯的收益。請問貴司能取得這樣優秀的業績,主要是哪些方面做得比較好?


    鹿秀投資:從道上來看,我司對于自身的能力圈有清晰認知,絕大部分資金僅在能力圈內投資,少部分資金在能力圈邊緣嘗試。


    從術上來看,每筆投資均注重收益與風險的平衡,具體計算風險與收益,風險與收益不匹配的投資堅決不做,能管住手,不亂投資。具體來說,嚴格控制敞口、選股、對沖、交易細節等風險因素,做到積小勝為大勝,從不大敗。



    七禾網2、2022年,疫情、戰爭等國內外形勢,對資本市場造成了較大的沖擊,這對貴司的投資產生了怎樣的影響?貴司又是如何應對的?


    鹿秀投資:在行情不樂觀的階段,我們主動降低了多頭敞口比例,降低多頭敞口的回撤影響;部分再融資項目因疫情和股市下跌因素延遲發行,我們積極開拓和把握新的投資方向,落地了詢價轉讓、GDR對沖、可轉債、可交債等類型項目。



    七禾網3、據介紹,貴司的創始人/董事長么博先生,曾在中信證券、第一創業摩根大通證券從事投行的工作8年,請問這些投行的工作經歷,對后期做一級半市場交易以及組建交易團隊,有哪些幫助?


    鹿秀投資:借助投行的工作經歷,么博先生在一級半市場的投資邏輯、政策方向等方面形成深刻認知,在出現該類投資機會時及時把握,快速建立起競爭優勢,形成品牌效應。


    投行工作中積累了大量優質的上市公司和股東資源,在一級半項目價值判斷、項目和券源的獲取等方面,形成獨特優勢。


    同業機構合作伙伴的積累,實現全面覆蓋券商資本市場部、兩融部門、衍生品業務部門等,高效對接項目、券源、交易方案。



    七禾網4、據了解,貴司的投資理念是:賠率守正,投行出奇,套利為王。請問能否詳細闡釋一下,這一理念的內涵,以及在交易中的體現?


    鹿秀投資:賠率守正:我們的投資出發點是計算風險和收益,尤其是計算其賠率,收益能覆蓋兩倍以上的風險我們才會扣動扳機。


    投行出奇:一級半市場相關的投資機會要靠投行資源和努力才能獲得,具有門檻;二級市場的投資機會任何人都能獲得。根據有效市場理論,越是唾手可得的投資機會越沒有超額收益,因此帶有門檻的投行項目往往能提供超額收益。在利用二級市場投資機會創造流動性的同時,要靠一級半市場的投資機會實現出奇制勝。


    套利為王:基于“賠率守正”的理念,如果一個投資機會是套利投資,相當于風險為零,收益/風險的比值無限大,提供了最優賠率。在符合收益預期的情況下,這類套利投資是王冠上的明珠,是我司追逐的首選投資機會。


    我們在一級半市場,發現很多高賠率的投資機會,在具有對沖工具的前提下有的甚至是套利投資,我們將這些投資機會打包成為一個組合產品,就能實現超越市場的業績表現。



    責任編輯:傅旭鵬
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